新冠疫情对世界经济所造成的冲击，并非简简单单只是经济危机，而是一场压力测试，它将过去十年里低增长、高债务的隐患，一下子全都翻到了台面上，有这样的情况。
半年窗口与全年拉锯
若疫情于半年时间内得以受控，那么世界经济极有可能会走出一轮呈现“V”型的修复态势。2020年3月时标准普尔所给出的亚太地区2000亿美元损失预估，则或许会被压缩至1500亿以内，全球GDP增速下调幅度同样也将会收窄至0.4%以内。东亚生产网络依靠中国制造的迅速复工，能够在三季度基本回归常态。
假如疫情持续贯穿全年，情形会全然不一样，跨国企业会开启实质性产能转移，东盟五国在2020年二季度的制造业PMI已展现出承接能力，欧洲跟北美会加快推进供应链本地化，这表明过去三十年构建的全球分工体系将出现永久性收缩，国际货币基金组织原本预估的3.3%全球增长，或许会直接减半。
供应链的被动迁徙
产品被限制的并非是疫情，而是零部件，2020年2月武汉实施停工，这直接致使韩国现代汽车在本土的多条生产线停滞，这种于跨国间的传导速度在以往从未有过这般之快，3月时，中日韩三国之间的电子元器件以及汽车配件方面贸易广泛出现有百分之十五到百分之三十程度的延误，这并非产能方面的问题，而是物流以及人员管制所引发的物理性断供。
特别值得予以留意的是企业心态所发生的变化，在疫情尚未出现之前，跨国企业对于供应链多元化的考量更多地是基于战略储备方面，而在疫情发生之后，这种考量已然转变为风险控制层面。在2020年4月的时候，日本政府推出了2400亿日元用以扶持企业，使其将生产线撤回本土，尽管该规模相对有限，不过所具有的信号意义却是极为强烈的。一旦众多企业把原本被视为“备用方案”的事项转变为“实际执行”的情况，那么全球产业链就再也无法回归到先前的状态了。
金融市场的断裂层
美股在3月9日出现熔断，在12日又一次熔断，16日还发生了熔断，巴菲特活了89年的时间都未曾见过这种情况。这并非是疫情直接造成的打击，而是杠杆资金爆仓以及程序化交易踩踏所导致的。美联储于3月3日进行紧急降息，降息幅度为50个基点，然而市场不但不认可，反而变得更加恐慌，原因是投资者意识到，央行所知晓的坏消息比他们自己了解的更多。
债市存在着真正的风险，2020年3月中旬时，美国10年期国债收益率曾一度跌破0.5%，此为1930年代以来源的最低水平，养老金、保险资金这类进行长期配置的盘收益根本供不应求，如果因疫情造成大规模企业债违约，养老基金以及银行的资产负债表将会出现重大问题，那就岂止是流动性危机，而是偿付危机了。
地缘政治的交火区
当伊朗疫情开始爆发之际，美国所实施的制裁恰好处于最为严厉的关键节点之上。在2020年2月底的时候，伊朗朝着国际货币基金组织提出了申请，此次申请的金额为50亿美元的紧急贷款，此类情况乃是自1962年以来的头一回呈现，然而资金进行划转的过程依旧受到来自美国金融制裁方面的阻碍。德黑兰当地的医院出现了缺少呼吸机的状况，同时还缺少检测试剂，并且原油出口也面临着销售不畅的局面，内部矛盾以及经济压力相互交织在一起，相比病毒自身而言更加难以进行处理。
欧洲着实极其难受，意大利在3月初封城之际，欧盟成员国的第一反应并非援助，而是争抢口罩，德国扣下瑞士24万只口罩这一事件，将欧洲一体化的颜面撕得彻彻底底，欧央行把负利率、QE都用尽了，2020年一季度欧元区GDP环比萎缩3.8%，二季度的情况只会更为糟糕，倘若疫情长期化，欧盟内部的离心力会更加强劲。
美国大选的加时赛
3月11日，特朗普发表全国电视讲话，宣布对欧洲实施旅行禁令，当晚美股期货就跌停，市场怕的并非病毒，而是白宫应对毫无章法，美联储已将利率调至零，财政刺激方案规模从1万亿追加到2万亿，然而企业关停、人员隔离致使需求蒸发，并非印钱就能弥补的。
在大选年遭遇大流行病之际，最为棘手的是，政治周期和经济周期出现了错配情况。政府为稳住就业，需要进行长线投资，然而选举却要求有短期成绩。在2020年4月时，美国失业人数已然突破了2200万，此情形下，任何政党若想在11月前使就业数据恢复正常，那简直就是天方夜谭。正是处于这种背景之下，贸易政策、产业政策都极有可能被政治化，中美第一阶段经贸协议的落实进程也会因此被拖慢。
中国制造的承重墙
疫情揭示出这样的一个事实，全球生产网络要是离开了中国当中的某些环节，就没办法正常运转，日本经济产业省在2020年3月所做的调查表明，从中国进口的零部件里有37%在短期内无法找到能够替代的供应商，这并非是成本方面的问题，而是时间方面的问题，重新去建立产能得需要18个月，疫情可等不了那么长的时间。
只是地位重要并不等同于安全，在全世界都对你有所依赖的情况下，一旦你出现问题，人家的首要反应不会是等你恢复，而是赶忙去寻找备胎，2020年4月越南加工贸易订单同比增长了19%，其中部分便是东亚产业链外溢造成的结果，中国在稳住制造能力之际，要把更多关键环节留存于国内，并非只是输出成品。
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