离“5.5%左右”全年目标尚差0.7个百分点的那个4.8%的GDP增速，使得一季度的那份成绩单让不少人心里犯起了嘀咕。然而把它拆开仔细去看，由出口堆出的工业增加值，以及靠政策托底的基建投资，跟3月份直接转负的消费、持续跌跌不休的房地产，呈现出了鲜明的对比。这属于一场典型的结构性分化，存在有人扛鼎的情况，同时也存在有人失速的情况。
工业顶梁柱是如何炼成的
一季度，规模以上工业增加值同比增长百分之六点五，直接拉回到了上年四季度的水平。这里面存在两个关键时间点：一月份到二月份，各地开工相对较为顺畅，三月份，部分地区才陆续按下慢行的按键。更值得加以留意的是结构方面的变化，高技术制造业增加值同比飙升至百分之十四点二，比整体工业快出了一倍还要多。在苏州工业园区，有几家从事半导体设备制造的企业，它们在一季度的订单甚至已经排到了六月份。这背后既有欧美经济重启所带来的出口订单转移的情况，也有国内针对“专精特新”企业实实在在的研发费用加计扣除的政策。工业能撑住，不是靠老路子，而是新动能已经在接棒。
消费失速的痛点究竟在哪
3月份，社零总额同比下降了3.5%，该数字上次出现是在2020年初，叶青称餐饮收入增速仅0.5%，实际上3月单月情况更不容乐观，以上海为例，3月下旬全市餐饮门店堂食近乎归零，长春更早进入静止状态，这并非单纯的“不敢花钱”，而是部分行业从业者在阶段性失去了收入来源，居民消费价格同比仅上涨1.1%，看似稳定，但若去掉猪价和能源，核心消费品根本无法提价。在4月13日的时候，国务院常务会议专门针对餐饮、零售这些特困行业出台了纾困政策，这表明情况已然传导到了决策层。
房地产还在等一个转身
开发投资增速降低至0.7%，此位置已与2015年去库存前夕相近 ，3月份在70个大中城市中，二手房价下降的城市有47个，较2月又多出8个 ，李奇霖谈及一种关键心理变化 ，先前大家认为房价会跌是由于调控过于严厉，当下担忧的是自己下个月工资能否按时发放 ，这种收入预期的不确定性 ，比限购限贷更能够冻结交易量 ，央行于4月15日宣布降低存款准备金率0.25个百分点 ，市场普遍预期4月20日的贷款市场报价利率会随之下降。可是就算是进行了降息操作，然而从开始看房一直到签订合同这期间是需要耗费一定时间的，并且在二季度的时候房地产数据很大概率依旧处于不理想的状况之中。
出口和基建扛起了大旗
货物进出口，同比增长了10.7%，此成绩是于周边国家供应链渐次恢复条件下所取得的，其含金量颇高。宁波舟山港，一季度集装箱吞吐量，同比增长2.1%，其中3月份，受梅山港区临时管控影响，不过整体依旧维持韧性。基建投资，同比增长8.5%，专项债在一季度发行速度显著快于以往年份。河南、安徽等地诸多高速公路项目，春节期间未停工，实物工作量成型比以往年份更早。这两大支撑力量存在着共同点，这个共同点是，它们都并非十分依赖居民当下的那种消费意愿，更多的是外部需求以及国家意志在起着驱动作用。
疫情这个变量被说了33次
付凌晖于发布会一小时之内提及疫情达三十三次，此并非复读机之举，乃是实实在在之扰动，三月份深圳、东莞相继按下慢行键，直接对电子信息产业出货节奏产生影响，吉林汽车零部件供应曾一度中断，连带致使长三角地区整车厂减产，更为隐蔽之影响存在于物流环节，三月底全国整车货运流量指数相较于二月正常水平下滑幅度超百分之二十。司机被困于路上，货物无法进入仓库，生产端即便拥有订单亦无法交货。统计局的发言人，再三提及疫情，这是向着市场发出一个清晰的信号，并非经济自身出现了病症，而是外部的冲击过于猛烈。
二季度靠什么稳住阵脚
政策工具箱事实上已然开启了一半，货币政策由“宽货币”转变为“宽信用”，降准落实之后，关键在于银行是否愿意把贷款发放给中小微企业。财政方面，基建仍旧需要持续向前推进，发改委在 3 月份审批的项目数量显著增多，二季度将会迎来开工高峰。消费属于短板，然而当下各地发放消费券犹如撒胡椒面，真正所需的是针对失业以及收入下降人群的直接补贴。李奇霖提议财政加大对民生帮扶的力度，说白了就是在特殊时期要有特殊手段。二季度经济增速，很有可能比一季度要高，然而，能不能把全年的进度给追回来呢，这是取决于疫情控制，以及政策落地时候赛跑情况的。
一季度，经济分化显著，这般明显的情况下，你身边，感受最深的，是工业生产呈现出的热火朝天之态，还是服务业透着的冷冷清清之感呢？欢迎于评论区，聊聊你所在行业的，一季度真实体感。
