5月底，电影院的停业通知被张贴出来，餐饮老板流水账本上那1.5%的数字宛如一道伤口，疫情对线下服务业的刚性冲击于二季度持续着，可是相较于“定性比较”，当下更需要“分项定量”的精准计算，经济研究正与病毒展开赛跑。
冲击算到小数点后
源自对各地防疫政策开展跟踪汇总得出全国电影市场封闭至5月末推断，我们统计23个省市最新通知，发觉影院恢复时间大多定在5月下旬往后，同样运用历史基准进行推算，零售业一季度损失占据2019年同期产值的1.5%，二季度损失减半，这并非是拍脑袋做出的估计，而是将餐饮、旅游、娱乐每个细分行业停摆天数乘上日均营收，一笔一笔加起来得出的账目。
制造业延期开工存在的损失同样是能够被量化出来的依借5000户工业企业所做的调查平均延期了九天然而后续赶工能够在当季把70%给弥补上建筑业的情况和此相类似只是弥补的速度稍微慢一些这些分项数据加在一起才能够拼凑出全貌一季度GDP增速是4.3%二季度GDP增速是5.6%全年要守住5.6%这么一个底线。
模型跑不过病毒变
第一阶段所进行的定性比较已然完成，将2003年的非典、2009年美国的甲流用作参照，则得出的结论是本次冲击在量级上更为巨大、在范围上更加广泛。然而这个方法存在着硬伤 ，它如拍照一般 ，仅仅能够定格某一个时刻。疫情是处于流动状态的 ，昨日还在对餐饮造成冲击 ，今日已然传导至供应链 ，明天或许会演变成中小企业资金链的断裂。
虽说第二阶段的分项定量法有显著进步，可算出每个行业的损失，然而却算不出行业间的连锁反应，返工困难不但影响工厂产量，还压低了工人的工资收入，进而对消费产生抑制作用，在文娱需求萎缩之际，医疗物资需求却急遽暴涨，并且线上开会软件将线下差旅替代了，这些动态传导，静态模型是捕捉不到的，故而第三阶段必须运用CGE模型，把几十个行业相互买进卖出的关系都编进方程里。
通胀还是通缩吵不停
疫情究竟是促使物价上涨还是致使物价降低呢，研究者直至如今都尚未达成统一。一方面讲述物流遭到阻碍、人工短缺状况，蔬菜猪肉必然会抬高价格；另一方面声称需求被冻结住了，油价甚至沦为负数了，凭借什么来引发通胀呢。两边所提供的数据都是正确的，关键之处在于要看疫情持续的时间是多久。
针对其冲击渠道存在三层情况，其一，线下消费直接变为零，此属刚性净损失，往后无法弥补回来，其二，收入降低反过来影响消费，需政策予以托底，其三，生产配套体系遭打乱，工业品供应受到阻碍，倘若疫情于二季度结束，通胀压力较小，如若拖延至下半年，供给收缩或许真会使价格上涨，货币政策当前进行放水，也是在防范这种情况。
货币政策已经先跑了
2月3日，那是开市的第一天，央行投放了1.2万亿元逆回购，七天期利率降了10个基点，十四天期利率也降了10个基点。这并非临时起意，早在1月的报告里就预测过“经济战疫，货币先行”。更为重要的是，银行线上系统早已架好，企业在家点点鼠标就能办贷款、做贴现，交易便利性并未受到多大影响。
财政政策仍在进程之中，社保减免、房租补贴、消费券，各地举措繁杂多样，不过力度存在差异。当下重点并非单个政策的力度大小，而是五大冲击途径——消费、工业、外贸、就业、金融——哪一个会率先出现难以阻挡的情况，资金便开始向哪一处流动。政策的精准程度，完全依赖第二阶段的具体项目分析来提供指引方向呢。
反弹窗口不会缺席
在2003年非典结束之后，二季度的GDP从百分之九点一跃升为百分之十一点一；于2009年甲流减退之时，美国经济同样历经了连续四个季度的反弹。历史所呈现的经验极为明了：遭受压制的消费将会集中进行兑现，工厂会通过加班的方式来赶制订单，再加上刺激政策所产生的滞后效应，增速出现反弹属于大概率的事件。
按照这样的逻辑，也有我们的预测，三季度的时候，GDP回升到6.2%，到了四季度，是6.1%。然而，这并不意味着就可以高枕无忧。因为反弹只是短期发生的情况，回来的既有之前没有花出去的那些钱，又有之前没有产出的货物，从长期来看，还得看经济增长的质量，比如说研发投入、产业升级以及劳动生产率这些情况。疫情并没有改变这些处于底层的增长动力，改变的仅仅是把它们往后边推迟了而已。
道德使命是抢在失控前
论文于经济学领域内的，是能够等待疫情终结之后，再缓缓着手去撰写的，然而政策相应所给出的建议，却是绝对不可以等待的。在二月上旬这个时间段，当我们去发布报告之际，极多的数据都是凭借抽样这种方式来进行估算出来的，其准确率仅仅只有七成而已。那个时候，存在着同行声称太过粗糙的情况，可是我们依旧坚定地秉持着这样的观点：宁愿去发布那种大体上还算准确的相关判断着，也绝对不可以一直等待着完美无缺的数据呈现出来的时候，到那时企业早就倒下了一大片。
这属于“事中型”研究应尽的分内之事，疫情处于爆发阶段的时候进行定性方面的比较，当处于高峰期时开展分项的定量工作，而到了中后期阶段便要运用动态模型对修复路径加以预测，这三个阶段按顺序逐步推进，其目的并非是为了发表论文，而是要稳固居民的预期状况、给政策相关部门提供衡量标准的工具，当下最为欠缺的并非是悲观性质的推测内容，而是能够直接用于发放补贴、调整利率以及确定复工节奏的那个确切数字。
伴随着疫情对经济产生的冲击，正从定性方面的共识朝着定量角度的拆解转变，从总量上的判断迈向结构层面的诊断。在这样的进程当中，你觉得当下最亟需优先获取精准测算数据的是哪一个行业呢——是自停业开始直至如今的电影院，是复工面临困难的制造业，还是现金流处于告急状态的中小企业呢？欢迎于评论区写下你所做的观察，并且也请将这份分析转发给关注经济走势的朋友。
