一年之前，恰在这几日，有个疫情信号，最初被大多数人忽视，致使华尔街开启一场惊心动魄的过山车之行径。刚开始时的乐观急速垮塌，市场于短短几周里历经教科书般的恐慌以及有戏剧性的复苏，它所历经的过程比许多人所想象的要曲折且深刻得多。
最初的忽视与误判
在2020年1月下旬的时候，虽然已经出现了有关中国武汉出现不明肺炎的报道，然而全球金融市场的主流情绪却是很漠然的。大多数的分析师以及经济学家觉得，这更像是一个区域性的事件，对于全球经济引擎所产生的影响是有限的。投资者们更加关注的是企业财报以及地缘政治，将疫情新闻放置在了财经版面的次要位置上。
那个时候，有一些大型机构所做出的公开评论仍旧呈现出乐观的态势，觉得供应链大概是会遭受短暂的干扰的，然而却不会形成系统性风险。市场指数，其中涵盖了道琼斯工业平均指数以及标准普尔500指数，在那个月甚至是创下了或者几乎达到了历史高点，这样的平静情形为后续的风暴埋下了伏笔。
转折点突然降临
变化的信号，在2月的第三周，变得清晰起来。大约在2月21日，韩国大邱、意大利伦巴第等地的病例数，开始急剧增加，显示出病毒全球扩散的明确路径。这些信息，犹如冷水一般，浇醒了市场。
向客户迅速更新风险评估的高盛等投行，指出市场修正可能性显著上升，国际航班取消、工厂停工消息开始叠加，投资者意识到，这已不再是一个遥远的亚洲问题，而是一个迫在眉睫要面对的全球性供应链及需求可能遭受冲击的状况。
恐慌的连锁反应
2月24日，周一开盘之后，全球市场一同跳水，意大利宣告封锁部分城镇，美国疾控中心发出严厉警示，道琼斯指数当日下跌超越1000点，原油价格猛跌，被视作避险资产的黄金也因流动性紧张遭到抛售。
这种下跌具备全面性，几乎没有哪个行业能够避免，旅游、航空、能源板块处于最先遭受冲击的位置，科技股同样未能保持自身不受影响，市场波动率指数（VIX）急剧上升，体现出交易者极度的恐惧情绪，在短短几天的时间里，数万亿美元的市值出现蒸发。
跌入熊市与政策应对
历史迎来因下跌速度极快而造就之情况，标普500指数于2月19日处于历史高点位置，历经仅仅16个交易日便陷入技术性熊市，其跌幅达超20%，美联储在3月3日紧急实施降息50个基点之举，然而市场却把这一举动解读成是对危机严重程度的确认，进而致使跌势更为加剧。
一直到3月下旬的时候，美联储宣告开始实行无限量化宽松也就是QE，并且给予巨额信贷支持，美国国会通过了史上规模最大的经济刺激法案中的一个。这些从来都没有过的政策干预，并才初步让金融市场快要崩溃掉的信心稳定了下来，为之后的反弹打下了基础。
经济现实与市场预期的背离
可是，实际情况里，2020年第二季度时现实经济受到了极为严重的打击，美国GDP年化季率出现了急剧下降，下降幅度高达31.4%，失业率也猛然间攀升到了自经济大萧条时期过后达到的最高水准。然而，与之构成鲜明反差的是，股票市场在3月23日触碰到最低点后便开启了强劲有力的反弹态势。这样的背离是源自于市场所具备的前瞻性特征。
投资者把赌注下在了前所未有的货币以及财政刺激会对经济起到支撑作用上，而且还针对“复苏”预期进行提前交易。科技巨头以及能够适应远程办公的企业股价首先引领上涨，然而遭受严重打击的板块反弹速度却迟缓，市场内部呈现出了明显的分化。
反弹、新高与未来挑战
直至2020年8月，标普500指数就把所有失地给收复了，还创造出了新的高度，而这距离它跌入熊市仅仅大概五个月。在2021年的时候，伴随疫苗研发有了进展，市场上涨的范围扩展到了能源、金融等周期性的板块。然而经济复苏并非是均衡的，就业市场恢复得很缓慢，通胀压力开始呈现出来。
在一年之后的现今这个时间节点，市场估测价值处于过往历史所达到的高位状态，其驱动力量在很大的程度范围以内源于完全超乎寻常宽宏大量的流动性以及对于能够达成彻底完结复苏状态呈现出的乐观预期想法。可是呢，病毒出现变异这种情况，还有政策究竟何时走向偏移反转发生改变等一系列相关问题，变成了高悬在市场上空位置的全新的具有不确定性的因素，对这场宛如史诗般宏大规模的反弹的坚韧程度展开着考验。
回溯这场最先被忽视，而后陷入恐慌，最终疯狂反弹的周期，您觉得当下股市的上扬，究竟是更多体现健康的经济基本面，还是要紧依赖央行政策的支撑呢？欢迎于评论区分享您的见解，要是认为本文具助力效果，请点赞且转发。
